1.行业背景
供应链是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的功能网络链结构模式，供应链管理增强了企业的竞争力和盈利能力，对上下游企业提出了更高的要求，这也为供应链上下游的企业依托核心企业的物流、信息流和资金流信息进行融资提供了机会。现代企业的竞争已经由企业间的竞争转化为供应链的竞争对供应链上下游企业提供综合性产品和服务的供应链金融应运而生。供应链金融（SupplyChainFinance，简称SCF）是指将供应链上的核心企业以及与其相关的上下游企业看作一个整体，以核心企业为依托，以真实贸易为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。
2.供应链金融发展模式
目前，供应链金融的核心企业有以下几类：第一类是平台公司，如京东、苏宁云商；第二类是行业核心公司，如宝钢集团、东方金钰；第三类是行业信息咨询公司，如上海钢联；第四类是信息服务提供商，如汉得信息；第五类是供应链服务提供商，如怡亚通。在此之下，供应链金融发展的模式及当前主流企业的切入要点：一是抓大行业，足够大的行业空间；二是抓小客户，在产业链中具有重要的平台地位，上下游企业规模小，供应链金融空间大；三是强关系，对产业链把控能力强买卖双方粘性强；四是降低成本，足够低的资金成本和风险管理能力。一般发展路径是自建或收购电商平台导入交易流量，逐步发展一系列的保理、仓储、物流服务，收购或参股金融公司提供供应链金融服务，并解决资金来源。
3.供应链金融发展态势
互联网为供应链金融提供了新的助力，供应链金融也由传统的银行主导的“1+1+N”模式向以核心企业主导的“N+1+N”模式转化。互联网和大数据使得供应链金融覆盖众多小企业成为可能，提供供应链金融产品和服务的方式也从线下向线上迁徙。在“互联网+”浪潮下，发展互联网供应链金融需要关注以下几种关键因素：
1、信息优势，需要掌握大量的客户交易信息，拥有上下游客户的交易数据，了解客户的交易习惯、对于资金的需求程度。只有真正的了解客户的金融需求，才能依据客户本身出发设计出适合的融资工具并提供恰当的综合性金融服务；
2、数据运用，对客户信息进行分类整理并分析是有效的开展供应链金融服务的前提，大数据平台的建设可以很好的帮助企业进行数据的整理和分析，能够帮助公司节省成本，提高信息利用效率以及提供融资服务的实现效率；
3、业务生态圈，构建整个业务体系的闭环，实现交易、咨询、物流、支付、其他服务的整体业务生态圈，使上下游客户从实际业务中得到便利与认可，提高客户的粘性；
4、资金支撑，将资金来源端扩展到商业银行、小额贷款公司、直接融资等；
5、战略支持，制定长远且完善的发展目标与战略，随着互联网技术的发展，不断完善互联网供应链金融模式。
4.供应链金融风险防范
供应链金融由于资金流集中后会在核心公司层面放大本行业的周期性风险，因而要采取多种措施防范风险：
1、建立供应链战略风险管理机制，增加资金运作弹性，确保目标供应链良好有效的循环；
2、精心选择核心企业，产业链比较完备、行业秩序良好、与银行合作程度较高的若干行业；
3、实行供应链关联企业信用管理，将信用度的评价作为一项重要标准，制度性地评估供应链成员企业。建立信用模型和数据库，对供应链的各方之间的相互关系进行评级、授信订立契约保证供应链内企业之间相互信任；
4、对核心企业的经营情况进行评价，对其业绩、设备管理、人力资源开发、质量控制、成本控制、技术开发、用户满意度和交货协议等进行及时调查和科学评估；
5、要坚持“自偿性”原则，对物流、信息流和资金流进行封闭运行。
作者：刘尧，北大纵横合伙人
